（原标题：好意思关税战术变动剧烈裙底 偷拍，黄金避险属性受爱好）
上周((4.7~4.11)特朗普政府关税战术变动剧烈，激发大家金融市集剧烈颠簸。黄金动作避险财富在充满不细目性的环境中赢得更多资金的心情。境表里黄金ETF均流入昭着，国内单周平均份额增幅再次逾越10%。
市集不雅点方面，曩昔一周黄金市集在特朗普言之无信的关税战术冲击下，领先从先前的短期调治中复原。关税对黄金价钱的利空风险，主要在于国外财富共振大跌带来的流动性挤兑，流动性冲击建立后，市集启动订价中永久关税对经济的影响。衰竭预期进步的利空主要体现为白银的下降弹性放大，因此咱们看到面前金银比值来到102的历史极值点。周内泰西股市的下降并未极点化，且平等关税暂缓后有所回升，流动性挤兑的风险有所下降。此外，在周内财政宽松超预期和通胀低于预期的情况下，好意思国反而出现股债汇三杀的地方，相等是历史框架中好意思债收益率的下行本应答金价组成冲击，因为这意味着黄金投资契机本钱的上升。但周内国外投资者却顶着收益率上冲的布景而快速涌入黄金市集，好意思元信用的垮塌短期似有进一步显性化的落地趋势，对黄金价钱变成利好。
当周泰西黄金ETF再次出现30吨增仓，国内黄金ETF平均份额增幅也超10%，投资者情怀的高潮是增量资金激动金价再调动高的主要原因。跟着平等关税延莽撞部分产物的豁免，关税激发的冲击短期或有莽撞，好意思联储降息预期同步回落，短期金价可能波动风险。但高利率的反身性和关税、裁人等组合战术的负面影响下，好意思国基本面预测连接边缘走弱的趋势，黄金中期逻辑依然风险较低。
上周市集动态方面，特朗普政府告示对部分入口商品进行关税豁免。好意思国海关和边境保护局(CBP)4月11昼夜深发布公告，列出一长串“平等关税”豁免清单，包括20个电子产物类别。
好意思国3月CPI超预期下降。好意思国3月CPI同比从2.8%回落至2.4%，环比-0.1%，中枢CPI同比从3.1%回落至2.8%，环比0.1%，均低于市集预期，动力价钱下降缓解了通胀压力，住房本钱有所缓解，但食物价钱捏续高涨。
好意思国消耗者信心指数畅达下行。好意思国4月密歇根大学消耗者信心指数从57下降至50.8，预期54.5，这照旧是该指数畅达4个月下行。一年期通胀预期从5%攀升至6.7%，预期5.1%。
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